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現貨：昨收6784點  開盤6844點  最高6920點  最低6844點  收盤6898點

期貨：昨收6757點  開盤6909點  最高6925點  最低6850點  收盤6920點  正價差22點

外資買超11.87億  投信賣超3.75億 自營商賣超3.41億  總計買超4.69億

漲停數41檔 上漲數2184檔 平盤數429檔 下跌數1209檔 跌停數63檔

上周五小弟提到過說老美的所謂感恩節銷售旺季數字好壞會是影響歐美股市甚至和亞洲這些以外銷生產為大宗的像是韓股或台股都有很大的關係，從周末的新聞報導上傳出有老美為了搶賣場的購物商品還不惜出動防狼噴霧我想應該可以看出這次銷售情況的熱烈，講個題外話當看到報導上說促銷折扣居然殺到某日系品牌的42吋LCD電視折合台幣只要6000元而某韓系品牌的51吋PDP電視折合台幣居然只要15000元的價格就讓小弟好生羨慕，過去小弟也曾在台灣最大的3C連鎖賣場服務過幾年所以了解這樣的價格有多麼吸引也很惋惜怎麼台灣都沒有這種好康，總而言之從結論來看今天報紙上已經說明了這次銷售旺季的金額亮眼所以不論是韓股或台股都上演了一場跳空開高的上漲秀，只是心酸的是台股的走勢除了在回檔時比別人跌的還深領先破底之外就連出現反彈時也漲的比人少，如果這真是台股投資朋友的宿命那小弟也只能掬一把同情的眼淚了！

最近台股比較引人關注的自身議題我想應該要算是政府勸導那些借出股票的機構要限期拿回股票的政策，從表面上的可能影響來看我想多數人都會認為這會讓借劵的大戶外資法人開始有一波不得不買回股票的壓力進而形成支撐股市拉抬的力量，只是如果按照官方的說法在上周五外資就應該有幾十萬張的股票要不計價買進好償還給別人怎麼上周五指數卻是用帶量長黑的方式去回測低點呢？投資朋友可千萬別被這個腦殘政府給呼弄了，雖然這些外資對某些特定權值股借劵可能高達數十萬張但是和其本身持有股票相比我相信都還算是小兒科罷了，別忘了目前外資對於台股的總持股高達3成以上就算要還個幾十萬張的股票也沒必要大費周章非得買進現股不可，其實有很多借劵來賣的法人機構本身手上就有不少股票只是因為投資組合的關係不是說賣就能賣的，而為了從其他地方獲利或是規避風險只好去借股票來賣出就如同一般投資朋友做放空的動作，所以打從一開始這項雞肋政策就只是這個腦殘政府用來敷衍一下投資人的，對股市反彈的幫助並不大更別說有護盤的企圖心了，就像小弟上周末最後提到過的股票市場比的是資本，政府不想砸錢進場就看得出來對於所謂護盤是沒放太多心力的，至於今天台股的反彈小弟認為當然和政府護盤扯不上邊，難道韓股會上漲也是腦殘馬政府護盤的結果嗎？

之前提到過說台股能否反彈要看那些錢一波帶領盤勢的所謂3D1S股何時開始止跌，而這些類股的代表性個股當然要屬2409友達和3481奇美電這2檔大股本和焦點關注的股票，今天這2檔股票都在看盤5分重之後就鎖住漲停我想應該可以看做是今天大盤反彈的信心所在，只要這些跌深的股票持續扮演著向上的角色我想台股的反彈應該還能持續的上演，只是會彈到哪裡去還是要觀察後續量能的變化才行。

平心而論今天量能的委縮小弟並不認為是一件好事，尤其搭配上今天上漲最高將近2%很明顯的算是一個量價背離的狀態，一但出現量價背離就表示會有轉折，當然或許會向上但是從委買賣差異情況來看追價的意願似乎也不是很明顯，我想投資朋友還是要謹慎些才是。

期貨：昨收6832點  開盤6870點  最高6956點  最低6725點  收盤6757點  逆價差27點

外資賣超91.16億  投信賣超2.18億 自營商賣超3.83億  總計賣超97.18億

漲停數40檔 上漲數1410檔 平盤數446檔 下跌數2073檔 跌停數54檔

昨晚碰上老美的感恩節假期所以並沒有交易而這也讓今天開盤的亞股少了一個參考的依據，一來在經歷大跌之後歐股大多都出現了震盪止跌的走勢所以我相信有很多人在等著看老美會做出什麼反應，其次感恩節銷售可以說是拉開了所謂歐美年底銷售旺季的序幕，銷售數字的好壞會直接影響到對景氣是否有改善的信心甚至是後續台灣電子廠商出貨的多寡，從新聞媒體上的報導來看這次台灣各大百貨公司周年慶的銷售業績已經不再像過去那樣處處是驚喜甚至就連那些"閃靈刷手"也都幾乎銷聲匿跡，很明顯的對照到目前台灣上會上普遍存在的消費力道減縮來看是合乎常理的，所以台股這一陣子以來硬是跌得比人兇或許也是一個必然的結果，所以接下來出爐的歐美銷售情況我想就值得投資朋友留意了，要是沒出現預期那樣悲觀氣氛那麼反應在股市上也或許會來個補償性的反彈。

昨天台股的那根紅K棒在收盤之後我相信絕大多數的投資朋友聽到或看到的不外乎是政府介入、選舉行情起跑或是即將展開低檔反彈等等的言論，當然每種看法或言論的背後都有其依據的觀點像是在政策上縮限法人放空的空間、昨天出量拉抬金融類股這種外界主觀認定的所謂護盤股又或者是用各種技術性的言論來推算該出現反彈了，當然在股市之中就是存在著各種的可能性所以小弟不敢說這些情況都不會發生不過就小弟之前所提到的底部反轉訊號來看昨天其實並不符合，一來沒有出現所謂沒人想買賣的窒息量二來也沒有放出換手承接的大量，所以在沒有量能配合的情況之下就算K線上收紅也應該先看做是所謂的跌深技術性反彈就好，當然昨天的低點要是接下來幾天能夠守住而不再破低的話我想出不的底部是可以先確立了，只是在沒有量能互相配合的前提之下我想就算底部浮現指數也還是頂多就來回震盪罷了，與其期待還看不到蹤跡的反彈投資朋友還是保守的掌握現金比較實際。

今天大盤能夠放到千億元以上的量能我想最大的因素要算是2498宏達電爆出了2年多來的新高量幾度打開跌停板所致，單單宏達電一檔的成交量就佔了大盤將近20%的成交量我想整體成交量要不放大都難，只是平心而論今天總體增加的量能在扣除宏達電增加的部分候就寥寥無幾了所以今天的量增對於盤勢止穩是否有幫助我想應該還是個未知數，單以過去的歷史經驗來看宏達電爆出大量的時間點或許不一定剛好是最低點不過有很大的機率會是低檔區所以宏達電今天這樣的情況來看小弟會認為有種換手承接的味道，畢竟宏達電還是持續的維持著高獲利且在可見的將來所處的產業還是會持續的成長，我想這也是吸引資金願意進場的原因之一，小弟不敢說宏達電接下來的走勢就一定會如何畢竟還有籌碼面的問題是宏達電要去面對的，不過要是股王的走勢能夠走穩的話對於整體大盤來說還是有正面幫助的。

有時小弟真搞不懂那些口口聲聲說政府護盤有功的到底根據在哪裡，當然政府基金有沒有進場或許可以從特定官股劵商的交易狀況略知一二不過真正的所謂護盤不是腦殘官員嘴巴喊喊就算數的，股票市場比的是誰的資本多誰講話就大聲，等真的看到了有砸錢的動作時再來討論護盤吧。

現貨：昨收6806點  開盤6748點  最高6885點  最低6744點  收盤6864點

期貨：昨收6718點  開盤6828點  最高6903點  最低6465點  收盤6832點  逆價差32點

外資賣超31.38億  投信買超5.66億 自營商賣超7.80億  總計賣超33.52億

漲停數79檔 上漲數1925檔 平盤數430檔 下跌數1683檔 跌停數78檔

過去2天小弟提到過說台股的跌幅硬是比深為所謂歐債問題重災區的歐美股市還要重是不太合情理的，雖然台股一路走來心酸的宿命就是跌的比人深卻反彈的比人少不過像這樣國際重要股市沒人回過頭去破底唯有台股又來到2年半來的新低也未免過於反常了些，當然真要講起來可能有很多原因昨天小弟也多少提了一些只是現階段我相信最大的問題在籌碼的部分應該是沒人會反對，其實按照這裡拜國際股市下跌的時間性來看亞股由於比較走開盤的關係可以說是成了領跌的指標反倒歐美股市成了像是跟跌的一方，換句話說當亞股開始出現止跌的同時歐美股市應該也是有機會出現止穩，當然這只是一種樂觀的想法畢竟歐美會再有麼詭異的動作是我們猜想不到的，雖然現在看上去都是政治方面的問題比較嚴重但也就因為如此更是增添了不確定性，基本上亞股能夠先止穩都算是好事不論是以先跌的先止跌或是跌最慘的先止跌來看都該是如此，不過就台股這樣破底來看我想遇反彈還是應該把焦點放在如何減少損失身上，免得想去攤平的下場只是越攤越平罷了。

昨晚台股最讓人意外的消息應該要屬2498宏達電的調降財測，身為台股的股王以及獲利EPS的龍頭卻出現調降第4季財測的動作我想不只自身股價會有影響也絕對會拖累到台股的發展，至少一些和宏達電相關的手機零組件供應商也會直接受到衝擊甚至就整體智慧型手機的產業面來看也有很大的可能開始出現雜音，原本在這種看壞後續產業景氣的當下大概就只剩下智慧型手機這一塊還存在著期待且之前的認知都還是宏達電的手機銷量節節上升甚至還在全球市佔中又往前到第幾名等等，怎麼瞬間成了出來開出調降財測的第一槍呢？當然調降財測的原因有很多或許只是因為之前太樂觀也說不定不過看著今天大盤出現反彈股王宏達電卻還是跳空跌停鎖死來看我想這個風暴應該不會太快落幕，至少被歸類為所謂宏達電類股的頭號大將2474可成已經先陪葬下去了，後續對於這些風光的智慧型手機類股還是要多留意一下以免去踩到不該踩的地雷。

今天台股這跟紅K棒似乎有點止跌訊號的味道不過就小弟來看在條件上還是差了那麼一些，小弟之前提到過說出量收紅的確是止跌跡象的一種不過今天的量能頂多還是只在800億元上下距離前波大量1400億之上還有一大段的差距，換句話說今天這樣的量能並不能視為一種開始出現低檔承接準備反轉的表態頂多就是所謂的技術性跌深反彈罷了，當然之前小弟提到過說大盤要止穩關鍵點還是要看那些帶頭領跌的所謂3D1S股是不是止穩而今天也的確有那麼一點跡象，不過今天大盤的重心其實是落在金融類股身上所以小弟對於後續的發展還是持保留的態度。

距離大選只剩下50天了或多或少選舉的事件都會開始和股市扯上關係，像是周一腦殘馬和白賊義的登記參選股市已大跌來回應小弟就說不曉得算不算是一種徵兆，而周三英嘉配的登記股市也照樣來個大跌我想至少台股在這方面也算是一種公平的表現，沒想到今天宋林配的登記股市卻是以好久不見的收紅來表態，這會不會又是另一種徵兆呢？大家就拭目以待吧！

現貨：昨收7000點  開盤6967點  最高6981點  最低6806點  收盤6806點

期貨：昨收7023點  開盤6970點  最高6987點  最低6798點  收盤6818點  正價差12點

外資賣超105.68億  投信買超2.12億 自營商賣超14.62億  總計賣超118.18億

漲停數11檔 上漲數914檔 平盤數338檔 下跌數2726檔 跌停數184檔

昨天小弟提到過說和應該是歐債問題風暴中心的歐美股市相比台股目前的價位相較於歐美股市已經出現了超跌的情況，從10月初開始一個波段漲幅到現在其實就歐美股市的表現來看可以算是處在一個漲多的回檔修正整理階段，以最具代表性的老美道瓊指數來看目前的回檔幅度大約還不到前波漲幅的4成也就是說還算是一個強勢整理的態勢，反觀台股今天的低點不止已經跌破了10/4的起漲點6889點甚至也跌破了前波低點6877點，換句話說回擋的幅度已經超過了百分百這要不算是超跌那又該算是什麼呢？當然很多人看到這樣的情況會開始擔心台股是不是注定要這麼悲情就是一定要弱勢到破底再破底才甘願，其實就國際股市的連動來看小弟並不認為台股就非得要超跌殺到這個地步，只是就如同小弟在11/21提到過的當指數以跳空開低的方式直接表態跌破7205點來看後續投資朋友就必須要有會去回測前低6877點的心理準備，甚至於最參列的情況就是引發外資的所謂程式賣壓形成多殺多的悲劇，以這2天這樣子的跌法來看我想這或許已經不是不可能的事了，這時考驗的就是投資朋友的耐心了。

一般來說超跌過後伴隨而來的會是超漲，畢竟在超跌的過程中所有撐不下去的籌碼會一口氣全部釋放出來不論是被斷頭的融資或是外資裡被電腦程式莫名其妙自動殺出的股票都是如此，當超跌的動作被止住也就是開始止跌時就代表了這些籌碼已經宣洩完畢且被另一股力量給吸納接走了，一但籌碼由凌亂趨於穩定指數自然就會有上漲的空間，只是在籌碼換手這樣的過程中殺盤絕對是不留情面且會殺的讓人摸不著頭緒，至於怎樣才能算是有止跌的跡象我想還是要從量能的部分來做判斷，要不就是出現比10/5那719億還要更低的窒息量要不就是放出個比10/28前波高點時1440億還要大的量且最好是能夠收紅或是留個長下影線才有止跌的訊號，當然個股的部分也大致是如此，所以在條件還沒形成之前投資朋友還是要謹慎保守些。

過去3天撇開法人們一口氣賣超了300多億不談就連融資的部分也大減了有80億之多來到了2年多的新低點，只是別小看了80億這個融資的數字，一般來說融資的成數大約都是6成也就是說投資人只要付出4成的資金就可以買到股票所以融資買進的金額放大2.5倍就可以算是買進的股金額，但是當股價下跌之後融資賣出的金額就不止要乘上2.5倍才是賣出的金額換句話說這3天下來融資使用戶砍出的股票價值絕對超過200億以上，這麼大量金額的股票流向我想絕對是影響後續盤勢的關鍵，唯有當這些籌碼穩定下來了指數也才有止跌的機會。

這幾天下來天天上百家跌停我想跌得是人心惶惶，甚至是那種連吃跌停板的股票也是大有所在，我想當投資朋友的持股有個2、3檔以上的應該都很難避免在這幾天之內吃到跌停板，小弟手上股票吃起跌停板來也是吃得很痛快，而原本小弟認為應該會先出現個跌深的技術性反彈到現在也還是無緣見到，看來這一波是真的狠下心來要一口氣趕到落底為止了，照這樣下去我想最壞的打算就是不得不全部認賠砍掉重練了，有時不禁感慨這4年多的人生還真是嚐盡了大起大落。

現貨：昨收7042點  開盤7064點  最高7082點  最低6970點  收盤7000點

期貨：昨收7050點  開盤7050點  最高7102點  最低6970點  收盤7023點  正價差23點

外資賣超52.40億  投信賣超6.77億 自營商賣超6.42億  總計賣超65.59億

漲停數7檔 上漲數1124檔 平盤數394檔 下跌數2542檔 跌停數136檔

以歐美股市昨晚相繼出現大跌來看昨天亞股的弱勢應該就是一個提前反應的徵兆，從媒體上的報導來看造成這波全球股市下跌的因素還是和歐債問題脫不了關係甚至在老美的部分還加上了一些政治上的紛擾，只是相較於歐美股市身處在風暴的中心目前指數都還能守在10月份那波漲勢的頸線位置就連和台股連動較深的韓股也是如此怎麼台股已經弱到要來去回測10月初的起漲點了，更別提上櫃指數更是已經在昨天就已經率先跌破了9月底時的前波低點來到了09年6月中以來的新低點，既然上櫃指數都已經這樣表態了小弟認為上市指數就算稍微強勢一些能夠不破6877點也還是存在著向下的風險，尤其是電子類股的表現更是牽動了大盤指數的變化，換句話說接下來就看電子類股何時能夠止穩尤其是之前帶動漲勢的所謂3D1S股更是指標中的指標，唯有當這些股票不再是市場中人人喊殺的標的我想台股才會出現止跌的跡象。

就小弟來看除非台灣有顆不知道潛藏在哪的未爆彈即將要被公不出來不然和歐股股市相比台股目前明顯超跌的階段，當然以過去幾個月的經驗來看台股往往跌得比人兇但是反彈時卻是漲的比人少，只是造成這樣最大的因素應該是來自於籌碼的變化，尤其是那些掌控國外基金的外資投資為了應付國外基金投資人的贖回壓力不得不賣出台股把資金匯回去，這點從到昨天為止外資賣超的金額將近3000億就可以明顯的看出來，假設自己身為外資的一環知道會有龐大賣股票的壓力自然在期貨市場的部分會跟著佈局空單好規避掉因為賣股所產生的指數下跌風險，另一方面也可以透過這些空單來彌補不計價賣股所造成的損失，當然不是毎家外資機構都會這樣操作但是整體來看這樣子的空方操作循環自然就是台股跌起來就是比人深的原因，我想這種操作模式在整體環境沒見到改變的跡象前是不會停止的也就是說只要歐美還是不時傳出什麼風險就沒辦法阻止外資持續的匯出台灣，投資朋友倒是可以從每月公佈的匯出入金額來留意看看這樣的情況是不是有所改變了。

其實當外資在因應投資人的贖回而不斷匯出的當下照理說台灣一些在國外投資的人應該也會同樣出現把錢匯回國內的情況，怎麼這些資金沒辦法支撐一下台股的表現呢？我想有很大的原因在於這些錢和歐美的投資行為不同轉而流向房地產或是投向中國去了，畢竟國外的房地產價格持續的下探甚至成了引發風暴的導火線自然吸引不了資金的青睞，反觀台灣前陣子房地產可是炒作的如火如荼讓那些原本應該要投入股市的資金動能頓時減少了許多，這部分從目前大盤整體的成交量變化和融資金額從年初開始就一路下滑可以看得出來，或許非得等到房地產開始鬆動之後這些資金才會回流到股市中，到時投資朋友才能見到比較大的波段行情吧！

話說以今天指數這樣上下震盪百餘點的幅度最後只以小跌做收也算是相對有撐了，尤其在11點過後出現比較大波段回擋的時候量能並沒有隨著增加我想也可以看做是賣壓並沒有想像那麼重，不過單單上市就出現了上百家的跌停來看昨天引燃的恐慌氣氛還沒有全部消散，現在也只好繼續觀望下去了。

現貨：昨收7233點  開盤7166點  最高7183點  最低7042點  收盤7042點

期貨：昨收7252點  開盤7186點  最高7188點  最低7016點  收盤7050點  正價差8點

外資賣超99.17億  投信賣超4.82億 自營商賣超10.57億  總計賣超114.57億

漲停數20檔 上漲數768檔 平盤數233檔 下跌數3024檔 跌停數233檔

看著今天亞洲股市的表現我想應該有不少投資朋友心裡的感覺是毛毛的，明明上周末歐美股市頂多算是小跌怎麼休息了2天輪到亞股開盤就直接用跳水來回應呢？尤其是韓股這個和台股連動性及相似度最高的股市處現了比較大的跌幅更是讓人替今天的台股擔心，話說去回想一下周末的時間有發生什麼重大的利空因素形成嗎？至少在小弟的印象中是沒有的，那麼今天這樣子跌法到底原因是出在哪裡呢？是因為韓國被人家調降經濟成長率嗎？只是這又關台股什麼屁事呢？還是說照舊要算在所謂歐債問題的頭上，反正找不出一個所以然推給歐債問題就對了，其實從類股的跌幅來看小弟並不認為今天的下跌還是要算在歐債問題上，畢竟上周五和今天金融類股都出現抗跌的態勢，反倒是原本應該兼負起帶領大盤任務的電子類股成了帶頭下殺的重心，尤其是前陣子出現反彈的所謂3D1S股在這2天更是成過街老鼠人人喊殺，我想在這樣子已經有點不計價要殺出的當下投資朋友還是維持在場邊觀望比較保險些。

上周五法人們一口氣賣超了近期的大量有上百億元之多且在期貨市場的部分也是出現了近期少見的上萬口淨空單留倉，我想這應該透露出了一個很明確的事實就是空方已經把陣勢給擺了出來講明了就是要向下做空，這2個交易日下來大盤指數一口氣下跌了超過4%我想很明顯的也可以看出空方是大獲全勝，尤其今天盤中的跌停家數最高時更是一度來到了200餘家我想多多少少已經存在著恐慌的氣氛了，尤其當盤中亞股都在縮減跌幅的同時台股依然在低檔徘徊也同樣證明了台股的弱勢，只是當恐慌開始成形以及看著國際股市跌幅開始縮小的當下一開盤沒有動作的投資朋友到了這時候還真的要去追殺股票嗎？就像11/10大跌200多點那樣小弟認為這個時候就算想賣股也先等出現個反彈時再賣才不會損失那麼多。

過去幾天小弟提到過說先以前波低點7205點來當做一個分水嶺，要是指數還能守在7205點之上我想在整理過後終究還是會回到上升的軌道中，反之要是真的不幸跌破了前低那麼我想該出場的還是要乖乖出場，今天指數一開盤就跌破了7205點且是用最明顯跳空開低的方式來做表態我想今天的走勢會出現開低走低也就沒啥好意外的了，當然如果投資朋友在一開始看到跌破前低就做賣股的動作自然也不用去等待後續可能出現的反彈只是從盤中委買賣差異的情況來看小弟認為真正去做賣股的投資朋友應該不多才是，只是以盤中這樣低點之後還有更低的情況來看我想潛在的賣壓應該是不輕的，尤其是外資法人們隨時可能出現的所謂程式停損更是一個最大的未爆彈，要是真走到那一步我想大盤回到6字頭的低點應該是必然會發生的了。

講個題外話今天剛好是腦殘馬和白賊義去登記參選2012正副總統的日子而台股也選在今天上演跌幅超過2%的跳水秀來祝賀我想這是不是也可以算是股民給牠們的一種表態呢？到今天正好經過了3年半的時間那些聽信謊言而相信有萬點甚至是2萬點的如今不知還在不在？當謊言一個個被戳破的時候我們就一起來寫紀錄讓腦殘馬成為第一個無法連任的民選總統吧！

現貨：昨收7387點  開盤7296點  最高7327點  最低7233點  收盤7233點

期貨：昨收7404點  開盤7278點  最高7330點  最低7234點  收盤7252點  正價差19點

外資賣超116.56億  投信賣超6.75億 自營商賣超7.12億  總計賣超130.44億

漲停數14檔 上漲數943檔 平盤數378檔 下跌數2850檔 跌停數68檔

我想絕大多數的投資朋友在看到歐洲股市再度被歐債問題給壓了下來且這次的腦筋開始動到其他國家身上時心中難免會擔心台股是不是真的躲不過了，緊接著老美連2天上演跳水秀甚至和台灣電子類股連動很深的費城半導體更是一口氣跌了將近有4%我想今天電子類股的表現劇本已經先寫好在那邊等了，以歐債風暴演變到現在小弟越來越覺得背後有一隻看不到的黑手在操控，就結構來看其中少不了的除了進場去做空的人之外和那些信評公司以及媒體也應該脫不了關係，以現在的時間點來看這套劇本還真的不得不佩服其規劃的細膩度，一開始先放出歐債可能倒債的訊息然後從規模最小的希臘開始一系列的調降評等開出第一槍，等到歐盟國家正式的提供援助之後撇開其中的政治紛擾不談接下來開始第2幕輪到了隔壁的義大利，正當全球股市因為有了過去的經驗而反應沒有之前那樣大時這套劇本現在卻開始下猛藥把焦點放到歐盟規模前3大的西班牙、法國和德國身上，要是真的連這歐盟前3大都有倒債的危機那麼歐盟我想不如解散算了，撇開西班牙這個很久之前就有風聲傳出的不看我想以德、法自身的經濟實力來看是不太可能倒債的，尤其是德國這個年年穩定成長的國家其本身的國債就少得可憐更是無端被捲入，不曉得那些興風作浪的是不是已經沒梗了還是說開始要進入終章做最後的收穫了，話說歐盟國家幾乎已經都被掃過一遍了小弟倒也想看看接下來還有甚麼把戲可以使出來。

小弟昨天提到過說一根留下影線的紅K棒是不是止跌的訊號還是要經過幾天的時間才能做驗證，以今天這樣再度跌破了近一個月的低點來看我想是不能排除大盤還有持續下探的可能性，尤其這2天看下來當指數在下殺時就看到量能增加反觀當指數在拉抬時量能就出現萎縮，雖然就整體的成交量能來看或許賣壓並不嚴重但是至少也看得出來並沒有積極進場承接的力道，尤其目前整體大盤缺少了消息面的激勵以及主流類股的帶動就算要拉也是拉得有氣無力，我想還是先以10/21的低點7205點當做一個參考的指標，要是真的不幸跌破了還是先行出場比較保險。

今天稍微比較強勢的要屬金融類股了只是以金融類股這一陣子以來的弱勢表現來看是很難扭轉趨勢的，以大盤只是都跌落到季線之下來看現在也只有還守在季線之上的電子類股才能兼負起主流的角色，所以只要電子類股沒有動作我想整體指數就很難有所表現，當然今天金融類股中開始有反應的要算是以官股行庫為主的族群，或許又開始有人要講說這是所謂選舉行情的發動，只是要是這幾擋金融股這樣的小反彈就真的算選舉行情的話我想投資朋友倒也不用對這種行情寄予太多的期待。

話說加上這一周來看周線已經連三黑了再加上量能的部分也是接連三周都呈現逐步萎縮的狀態，和8月初那波急殺K線連續4周收黑相比小弟認為下周最好能夠出現所謂技術性的反彈讓K線收紅，甚至在量能上也最好出現放量，否則7205點的跌破經該就是時間的問題了，屆時最悲慘的情況就是這一個月來所形成的頭部壓力讓大盤指數只能向下去測試前低6877點。

現貨：昨收7387點  開盤7333點  最高7392點  最低7284點  收盤7387點

期貨：昨收7350點  開盤7333點  最高7409點  最低7283點  收盤7404點  正價差17點

外資賣超38.45億  投信賣超2.39億 自營商賣超2.22億  總計賣超43.08億

漲停數14檔 上漲數1494檔 平盤數518檔 下跌數2141檔 跌停數30檔

昨晚歐美股市可說是上演了一場上下震盪的跳水大秀，一開始歐洲又傳出歐盟其他國家在發行債劵上受到現在悲觀氣氛的影響不論品質好壞都出現殖利率升高的趨勢，這不只讓債劵的發行要負擔更多成本更是再度重重打擊了投資朋友對於解決歐債問題的信心，所以歐股開盤沒多久就急速跳水，不過或許是投資朋友這一陣子以來已經對這方面的議題漸漸有了免疫力或是歐盟國家對於消除疑慮方面也真的是下了重手，就在大跳水之後還是出現承接的力道一步步的把歐股往上拉回到平盤上下震盪，就在歐股開始穩下來之際輪到了老美的開盤，我想以老美直接跳空開低反應這項利空也算正常不過以老美近期接連在經濟數據上傳出不錯結果來說看者指數逐漸往平盤上靠攏也是預料中事，畢竟事件中心歐股都以小黑小紅做收了老美當然沒必要去做太大的反應，只是人算不如天算在老美的尾盤時間忽然傳出了老美金融業對歐債的曝險來到幾千億美金之多，這下子引發了股市的瞬間急殺，我想這時候早起的投資朋友又會開始擔心台股是不是要再次上演跳水秀了，只是以歐債這種老狗危機真的還能玩出什麼新把戲嗎？小弟倒真的很存疑。

當然以老美這樣的跌幅來看今天亞股以及台股的開低應該是不可避免的了，這時重點就應該擺在開低之後的表現而不是看到開低就擔心害怕，看到早盤日韓股市都能夠在跌到一定的幅度之後就出現拉抬的力道我想台股的表現應該也不會差到哪去，再者台股昨天或許是受到結算的影響已經先行跌了一段這對於今天在無形之中也提供了一股止穩的力量，所以小弟對於今天的台股倒不會太過於悲觀，當然在國際股市表現不佳的情況之下說會大漲也是不太可能不過最終的結果應該就只是維持震盪的格局罷了，所以就如同小弟這2天所提到過的投資朋友還是暫時先觀望一下就好，在不確定因素還是持續浮現的同時沒必要貿然的進場去廝殺。

從整體量能變化和委買賣差異的情況來看隨然昨天下跌有出量而今天整理卻量縮素乎不是一個好現象不過和之前的跳空下跌相比昨天的量能並沒有進一步的擴大我想可以看出投資朋友追殺的意願強烈，這點也可以從委買賣均張和委買賣筆數都維持在一個膠著的狀態得知，但是到了今天雖然同樣有波段的跌幅但是整體委買的情況都是明顯的高於委賣，且數字都有明顯的差異，我想這就表示了今天除了賣壓不太積極之外更出現了不少願意進場承接的買盤，這也是今天指數能夠震盪向上拉抬百點的原因，不過不可否認的在拉抬的過程中量能一值沒有辦法有效的放大是一個美中不足的地方，而這也是今天的拉抬頂多回到平盤上下就停止的主因，畢竟無量就無價，在沒見到資金開始進場追價之前對於指數還是不要抱持著太大的期待。

今天台股收了一根帶有下影線的紅K棒或許可以看做是短線上有了初步止跌的跡象，只是今天算不算真的止跌還是要看未來幾天的發展才能驗證，不過至少在亞股的部分都是出現了向上拉抬的走勢我想更是替止跌注入了一股強心針，後續觀察的重心我想就看量能的變化了。

現貨：昨收7491點  開盤7520點  最高7541點  最低7385點  收盤7387點

期貨：昨收7501點  開盤7534點  最高7562點  最低7384點  收盤7397點  正價差10點

外資賣超23.99億  投信賣超11.34億 自營商賣超10.32億  總計賣超45.66億

漲停數9檔 上漲數1122檔 平盤數397檔 下跌數2784檔 跌停數55檔

昨晚歐美股市的表現出現了比較明顯的分歧，雖然歐股之中只有法國股市因為受到質疑是否真的具有3A級信評的實力而出現比較大的跌幅不過整體來看歐股還是呈現收黑的情況，反觀老美在公佈的經濟數據不錯的情況之下或許在以不同類股為主體的股市漲幅表現上有高有低不過大抵來說都是收紅的，尤其是在以科技類股為主的那斯達克和費城半導體指數更是已經回到了這幾天以來整理區的上緣隨時有突破向上的可能性，當然以目前這種氛圍來看就算是老美也很難單靠某項經濟數據不錯就讓股市的趨勢扭轉向上，除非像是最大的失業率問題一下子露出久違的曙光否則其他的應該只是短暫的反應在股市上罷了，畢竟現在全球投資人最擔心的就是在景氣出現停滯或是衰退的疑慮之後接下來屬於第4季的不論是企業財報或是經濟數據應該就不會再有太好看的數字了，尤其是受到失業率維持高檔的影響在傳統的年底銷售旺季應該就會出現所謂旺季不旺的結果，畢竟以台股外銷電子股中那麼多在10月報表不漂亮的前提之下這應該是預料中事，所以對於後續的消息面因素我想還是要審慎保守些才是。

小弟昨天提到過說對於今天11月份台指期的結算投資朋友不需要抱持著會出現什麼拉高結算的行情，畢竟在整體大環境或是現實面的期貨多空未平倉量來看都不具被刻意拉高結算的條件，當然國際因素差異會影響台股開盤的表現像昨晚老美的上漲就激勵了今天台股開盤的開高，只是既然已經先行確立了台股沒有拉高結算的條件頂多就是上下震盪罷了那麼其實在開高的當下就說明了必定伴隨著拉回，所以今天早盤的時間裡台股看起來都只是在做回檔修正我想投資朋友也就不用感覺太意外了，當然不可否認的盤中一度下跌超過百點是出乎小弟原先的預料之外不過看到在下跌百點時期貨也開始爆出大量我想這應該也差不多是今天的低檔區了，在結算日期貨的出量應該可以看做已經做出結算的舉動了，尤其是以昨天整體法人留下了為數不少的淨空單來看盤中這樣刻意的壓低結算也算是給了個交代，後半段自然就會回到震盪整理的框架中，只是以空方這麼積極的刻意壓低來做結算我想今天最終還是躲不過收黑的結果。

平心而論今天盤中所出現的波段跳水式下殺的確是殺得讓人心驚膽跳，尤其日韓股市也都同步的跳水更是會讓投資朋友認為是不是又有什麼不利的重大因素要爆發才會導致亞洲股市同步的走跌，而且又剛好那麼湊巧的遇上台灣期貨的結算日才會讓今天台股的跌幅硬是要來的重一些，當然今天出爐的MSCI季度調整台灣再度被調降權重絕對也是影響台股的不利消息之一，只是MSCI這玩意兒最主要的參考點還是在於市值的變化，換句話說在台股這麼在今年初出現高點之後指數就長時間的走弱自然在整體市值的部分是相對減少的，所以接連幾次被調將權重我想也只是反應出現實的情況罷了，後續台股市值只要持續的增減究還是會有所調整所以這也算是一個落後的資訊投資朋友是不用在意的。

今天的這跟黑K棒我想可以先看做是大盤在回測11/14的那個向上跳空缺口，一來之前多方要去挑戰11/10的向下跳空缺口卻功敗垂成也只好先退下來防守等待下一次的機會，投資朋友還是先觀望一下情況再來做決定。

現貨：昨收7525點  開盤7515點  最高7528點  最低7475點  收盤7591點

期貨：昨收7541點  開盤7528點  最高7549點  最低7481點  收盤7501點  正價差10點

外資買超30.10億  投信買超2.72億 自營商賣超1.09億  總計買超31.73億

漲停數8檔 上漲數1082檔 平盤數486檔 下跌數2507檔 跌停數57檔

真要說起來歐美股市昨晚的下跌小弟認為並沒有代表太多的意義，當然有人會看著媒體說是甚麼歐債的角力戰還在延燒或是義大利發債什麼殖利率又創了幾年高點之類沒營養的話語，只是飆的老高的義大利債劵殖利率問題不過前幾天才剛反應過而已而政治的角力更是連總理都下台換人了，小弟實在看不太出來這還有甚麼好讓人提心吊膽的空間，當然在政府改組織之際多少會有些紛擾不過既然都已經有共識要往減少政府開銷以及接受歐盟援助的方向前進了我想頂多就只會有一些小石子擋路罷了，所以對於歐美的下跌我想還是就先以漲多的稍微回檔修正來看待就好，除非又有什麼非自然的因素產生像是又反悔不接受援助要放任倒債這種狗屁事發生不然小弟認為歐債問題影響高點已經漸漸過去了，接下來要關心的層面就會集中在歐美景氣是不是真的陷入停滯或是衰退上，雖然現在市面上的各種言論都反應出歐美經濟的停滯或衰退好像是現在進行式了不過從一些陸續公佈的經濟數據來看似乎又沒有悲觀到那種地步，我想接下來這才會是影響股市的主要因素。

以今天這樣量能又縮到只剩下700多億的大盤看起來實在也是沒甚麼樂趣，雖然有很大的因素是受到國際股市同樣都陷入整理的影響不過我想就台股來說目前所在的位置也剛好是要去封閉跳空缺口的位置，所以不論是多空或空方在這裡都會比較謹慎也是理所當然，原則上小弟是認為這個向下跳空缺口應該會被回補只是卡著當時的量能有上千億而不論是昨天反彈的量能或是今天的成交量平均起來還不到800億，在量能不出的情況下要一口起去突破的確是有難度的所以現在也只能透過時間的拉長來化解壓力了，只是時間的拉長卻也免不了會存在著變數的風險我想還是要盡快的出量好越過反壓這樣多方才能重新取回發球權讓台股回到向上的軌道中。

明天就是11月分台指期的結算以這樣子沒量的情況來看我想投資朋友也不用去期待會出現什麼結算的行情，尤其是到昨天為止操作台指期很積極的自營商還是建立了不少的淨空單說要說拉高結算來嘎自己似乎也說不過去，至於外資的部分則是在多與空之間來回漲時就留多單而跌時就留空單並沒有比較明顯的多空方向所以也沒必要在結算日時會刻意的拉高結算讓投資朋友爽一下，我想明天影響結算還是要看國際股市的表現吧，除非國際股市又來個大漲或大跌不然明天台股應該也是像今天這樣在小幅度的空間裡做來回震盪的機率比較高一些。

至於想要進場放空的投資朋友在無量的情況下放空風險會變高這個觀念還是要有，尤其是目前的融劵餘額雖然沒有再大幅的增加但是還是處在相對高檔的水位，小弟還是那句老話"人多的地方不要去"，尤其在目前這個籌碼已經相對穩定的階段我想只是單純的放空是佔不到什麼便宜的，當然在這1個月的時間裡面融劵增加比較多的除了像是之前提到過的2880華南金因為有增資想要先行套利的需求之外其他大量放空的很多都是所謂的3D股，在這些3D股沒有獲利卻有出現一波反彈的前提下投資朋友會這樣做並不意外只是真的會因此而獲利嗎？就現階段來看倒也看不出就是了。

現貨：昨收7367點  開盤7472點  最高7544點  最低7472點  收盤7525點

期貨：昨收7356點  開盤7493點  最高7563點  最低7488點  收盤7541點  正價差16點

外資買超58.16億  投信買超8.86億 自營商買超16.92億  總計買超83.95億

漲停數37檔 上漲數3014檔 平盤數381檔 下跌數960檔 跌停數50檔

上禮拜四歐美股市被義大利國債的問題打趴之後亞股及台股也跟著出現大跌，當時小弟有提到過說這樣一口氣大跌並不是一件壞事，當投資朋友認為已經反應完畢甚至是反應過頭之後自然就會回歸到理性的角度來判斷，到時才能看出真正的影響會有多大，經過了上周五歐美股市的大漲且幾乎都已經回到了被打趴的起跌點時我想投資朋友對於這次的暴跌暴漲不知又做何感想？看著應該是歐債問題的重災區歐美股市就像船過水無痕一樣反倒是只在傷害邊緣區的台股除了跌得比人深之外就連反彈也是彈得有氣無力，就連11/10大跌所造成的缺口都還沒有回補，當然以今天這樣用上漲跳空缺口的方式來回補下跌跳空缺口可以算是一個多方強勢的表態只是不論是從量能的增減或是整體委買賣差異的情況來看都還是存在著美中不足的地方，我想在這漲與跌一來一往之後未來幾天的變化才是台股後續發展的關鍵，看是能順利的化解賣壓進而扭轉一路以來高點不過前高的趨勢順利的向上攻擊或者是再次的走上過去的路徑開始要向下修正整理了，投資朋友就靜觀其變吧！

從籌碼面的變化來看上周的大跌法人們也是同步有比較大反應的賣超動作再加上在期貨市場也是轉為布局了不少淨空單，就整體的動作來判斷我想已經明顯的有轉為偏空的心態，當然就過去希臘事件這個歐債的經驗來看會有這樣的動作是很正常的只是這些偏空的人似乎小看了國際政府之間想要替這件事情止血的決心，既然已經有了希臘這齣拖棚的歹戲做先例自然在後續的處理上在力道和速度都會增加，所以小弟會認為歐美股市上周五的大漲裡面其實存在著有嘎空的味道連帶的在今天台股中也是相同，尤其是台指期在周三就即將要結算了，畢竟多方不趁著這個機會好好扳回一城的話就很難在剩下的時間裡有所動作了，更別提下一次見到國際股市連袂大漲的條件還要等多久了。

另一方面在融資的部分雖然前2天隨著指數的大跌也是呈現減少的情形不過就幅度來說卻只是略為的小減而已，就短期的結果來看使用融資的朋友似乎是佔了上風，以融資在今年只要遇到大跌就急速的出場來看這次這樣的穩定還真的是出乎小弟的意料之外，當指數來到前波低點之後融資也接著來到了不到2300億的低點，只是融資餘額從10/13的2259億低點到11/11卻是開使出現穩定的增加趨勢，相反的這段期間裡指數卻止是在7400點做上下震盪而已，甚至就套牢量來看上檔的套牢量還比較大，這應該要解釋成融資又進場當了墊背嗎？其實在同樣的時間理法人們也買超了247億之多，以資增劵增且法人買超的情況來看小弟其實對於後勢並不悲觀的，既然籌碼的部分都呈現穩定的態勢我想現在多方等待的就是一個利多因素的部分了，只要適時的出現利多消息來配合台股應該就會有所表現才是。

原則上小第到目前為止在心態上都還是偏多不變的，這點從小弟目前還是抱著滿手的股票就可以得知，當然對於所謂選舉行情這回事小弟也還是認為應該是會有只是會以哪種型態出現就不敢肯定了，當然最好的情況就是選前指數能夠向上發展，或是等到國民匪黨下台之後再來個慶祝行情小弟倒也可以繼續等待下去。

現貨：昨收7308點  開盤7369點  最高7385點  最低7288點  收盤7367點

期貨：昨收7318點  開盤7317點  最高7384點  最低7288點  收盤7356點  逆價差11點

外資賣超51.26億  投信買超1.33億 自營商買超1.62億  總計賣超48.30億

漲停數18檔 上漲數2127檔 平盤數492檔 下跌數1656檔 跌停數35檔

在一夜的激情過後歐股雖然呈現漲跌互見的情況不過似乎對於這個突發性的利空已經出現反應完畢的跡象，從消息面來看希臘的新總理已經確定而義大利的公債問題似乎也出現了曙光，只是從過去的經驗來看和政治扯上關係的往往後不知還會不會有什麼餘震發生，所以小弟認為投資朋友對於歐債的問題還是必須抱持著保守的態度以免期望越大失望也就會越大，至於在事發當天老美跌得比歐股還深的過度反應在昨晚也算是有了初步的補償，當然老美失業率的數字沒有持續的惡化也是激勵美股上漲的關鍵不過當災區歐股不再下跌時我想老美自然也沒必要繼續悲情的演出，也因為如此在亞股中占有領導地位的韓股經過昨日破盤大跌差不多5%的激情演出後今天也沒意外的跟上老美反彈的腳步，一般來說韓股的反彈有很大的機率會帶動相似度很高的台股不過或許是因為昨天台股跌得沒人深所以今天也沒出現一個像樣的跌深反彈，只是昨天破個3%多的大跌難道還跌得不夠嗎？我想應該不至於，或許和籌碼的鬆動有關也或許是受到下周三11月台指期就要結算有關，只是不論是何種原因我想都和台股屬於易受波動的淺碟市場拖不了關係，這能算是台股的原罪嗎？還是說這就是台灣投資人的自作自受呢。

其實從台股一盤的開高卻沒見到成交量有跟上放大小弟就認為今天見到像樣反彈的機率是不高的，雖然韓股漂亮的開高震盪走高不過在扣跌昨天韓股比台股多跌的部分之後我想台股早盤只能維持在平盤上下震盪也算是合情合理，至於10點過後的那波下殺我想可以解讀成是要去回測昨日的低點7274點看有沒有守，一但多方沒有表現出防守的意願而跌破昨低的話我想前波低點7205點就會被連帶的灌破，反之如果多方表現出防守的意願自然就有機會跟上短線上老美或是韓股的反彈步伐，只是究竟會有多少反彈的空間我想就和成交量脫不了關係了，平心而論以今天這樣800億上下的量能來看我想投資朋友還是先保守一點來看就好，一方面下跌時出量而上漲時無量就很明顯的說明了投資朋友沒有什麼進場追價的意願，另一方面過去幾次每每在高檔轉折時出現放量也讓上方累積的壓力是越來越大，在壓力不能透過放量來化解時整理相對的時間必定會拉長，所以投資朋友還是多觀察一下再來做判斷會穩當些。

隨著明年初總統和立委大選的逼近市面上選舉影響股市的言論也越來越豐富與多元了，除了最基本的是否有選舉行情以及誰贏股市會漲誰贏股市會跌的言論之外最近小弟倒是聽到一個比較新鮮的觀念，有人認為在選前政府會刻意控制股市就在這幾百點的空間內做來回震盪，其目的是要吸引投資人進場被套進來且不論多空都在小賺與小賠之間徘徊好讓投資人產生一種不選現在執政黨就會破壞這個僵局的錯覺，進而達到鞏固政權的目的，就這3個月來的現況來看好像似乎就是如此，當然說法百百種投資朋友要自己去選擇要相信哪一種，至於在剩下的2個多月裡會不會有所謂選舉行情到目前為只小弟還是比較傾向有的機率比較高，只是投給哪個政黨股市才會漲的理論我想經過這3年半的時間投資朋友應該都看得很清楚了，至少現在證明了投給國民匪黨股市就會漲是不成立的。